2025年，全球金融市场见证了贵金属价格的显著上涨与重估，现货黄金价格一度突破4000美元/盎司大关，刷新了历史记录。在这一轮由全球央行购金、地缘政治不确定性以及宏观经济周期交织驱动的行情中，黄金已逐渐从单纯的战术性交易工具，演变为资产配置中不可或缺的战略一环。面对日益复杂的市场环境，投资者对于通过基金渠道参与黄金投资的关注度持续升温。有哪些黄金基金值得投资？如何在众多金融产品中筛选出符合自身风险偏好的标的，成为当前资产配置的重要课题。
场内黄金ETF及其联接基金
对于具备一定交易经验且追求成本效率的投资者而言，场内黄金ETF（交易所交易基金）是参与黄金市场的核心渠道之一。黄金ETF的份额与实物黄金高度对应，例如国内市场的ETF投资的是上海黄金交易所现货黄金合约。
从市场规模来看，截至2025年11月，国内黄金ETF总规模约为240吨，其中头部产品如华安黄金ETF的规模已接近100吨，占据市场较大份额。相较于其他实物买卖渠道，黄金ETF在税收新政实施后，更凸显了其作为投资工具的成本优势。此外，国内黄金ETF还通过黄金租赁业务为投资者获取额外的租赁收益，虽然在当前利率环境下这部分收益有限，但仍增强了产品的持有价值黄金+基金。
对于倾向于由专业机构进行大类资产轮动的投资者，配置了黄金资产的公募基金提供了另一种选择。这类产品已经将黄金纳入其多元资产配置池中，利用黄金与其他资产（如股票、债券）的低相关性来平滑组合波动。
当投资者探寻有哪些黄金基金值得投资时，市场上已有多只公募基金将黄金纳入投资组合或业绩基准。根据公开资料显示，包括景顺长城稳健养老目标三年持有、富国鑫旺稳健养老目标一年等基金公司旗下的部分养老目标或积极配置型FOF产品，均在业绩比较基准或实际投资策略中给予了黄金一定的配置权重，部分产品的黄金配置比例中枢在5%左右。这类产品的优势在于，基金经理会根据宏观因子（如实际利率、通胀预期）动态调整黄金仓位，实现风险与收益的平衡。
银行理财的多资产配置创新
在银行理财领域，面对低利率环境与单一资产回报率下降的挑战，部分理财子公司推出了含黄金理财产品。
以招银理财为例，其推出了“稳金”与“衡金”系列产品，旨在通过多资产配置优化风险收益比。其中，“稳金”系列在债券与黄金的基础上，引入了商品CTA（管理期货策略）和量化中性策略等另类资产；而“衡金”系列则引入“全天候”配置理念，纳入股票资产，以实现更全面的市场风险暴露。这种产品设计思路并非单纯押注金价上涨，而是利用不同资产间的低相关性，力求在经济温和复苏或利率波动时保持组合的稳健性。
从单一工具走向“黄金+”战略配置
随着市场对黄金价值认知的深化，一个涵盖范围更广的资产配置概念——“黄金+”正逐渐成为行业共识。这里的“黄金+”通常指在业绩基准或资产配置策略中，将黄金配置比例设定在5%以上的多资产组合。
“黄金+”的核心逻辑在于利用黄金独特的风险收益特征来优化投资组合。数据表明，在投资组合中加入5%-10%甚至更高比例的黄金，能够有效提升组合的抗风险能力。尤其是在当前宏观背景下，中国面临一定的低利率环境与财政扩张预期，而美国则在经历了高利率阶段后大概率进入降息周期，同时面临美债购买力波动的风险。在这种错综复杂的宏观叙事下，“黄金+”策略能够帮助投资者在分散风险的同时，平滑国内资产的波动。对于普通投资者而言，相较于直接持有波动较大的单一黄金资产，选择“黄金+”产品或许是更为稳健的长期配置方案。
Q&A：关于黄金基金投资的常见疑问
Q1：当前支撑黄金配置价值的核心宏观逻辑是什么？ A：支撑黄金配置的核心逻辑主要包括四点：一是美元信用体系面临长期挑战，全球央行持续购金；二是美联储大概率继续实施降息，降低了持有黄金的机会成本；三是全球地缘政治不确定性依然显著；四是全球资产配置中对于黄金的共识正在增强。
Q2：黄金ETF与“黄金+”产品有何区别？ A：黄金ETF价格紧密跟踪金价，是单一资产产品，适合具备一定专业判断能力的投资者作为底层资产配置；而“黄金+”产品（如含金理财、含金FOF）通常是包含债券、股票、黄金等多种资产的投资组合，旨在提供符合特定风险偏好（通常为中低风险）的整体解决方案，适合追求稳健收益的投资者。
Q3：未来两年黄金价格走势及投资风险如何看？ A：部分机构观点认为，受全球宏观政策（如美国财政与货币双宽松预期）等因素影响，2026年黄金在战略和战术层面仍值得关注。但投资者需警惕短期内缺乏大级别事件催化时的震荡风险，以及年底市场止盈行为带来的波动。此外，长期看需关注技术进步和经济周期变化，可能改变资金对机会成本的评估。
总结
在当前全球经济格局下，黄金已不再仅仅是避险的短期工具，而是资产配置中的“压舱石”。无论是选择成本透明、交易便捷的黄金ETF，还是选择由专业机构管理的黄金+基金及银行理财产品，本质上都是在寻找低利率与不确定性环境下的一种确定性配置。
对于大多数投资者而言，通过“黄金+”的产品形态参与市场，既能分享黄金在多元化配置中的长期价值，又能通过多元资产的相互对冲降低单一持仓的波动风险。在构建投资组合时，保持客观理性的心态，关注“黄金+”类产品在平衡风险与收益方面的长期表现，或许是回答“有哪些黄金基金值得投资？”这一问题的一种理性考量与可行路径。
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