人身险定价利率改革试点的消息，让很多寿险企业如临大敌。业内人士纷纷认为此项改革试点将“侵蚀利润”，正因为如此，保险板块遭遇到“降价门”，开始萎靡不振，明显跑输大盘。

  上周，中国人寿、中国平安收盘价分别为16.27元/股、38.69元/股，分别较两个月多前跌去约两成。咸宁市保险行业协会相关负责人告诉记者：“两个月前，保监会就《关于开展人身保险费率政策改革试点的意见》（简称《意见》）向相关险企小范围征求意见。此后，保险板块便坠入下行通道。”

  保险股上演连连跌

  咸宁市一家保险公司相关负责人告诉记者：“此次人身险定价改革试点的本质是降价，让利于消费者，给市场带来活力，费率市场化改革无疑是必然趋势。”不仅如此，年内推车险费率市场化改革似乎已是势在必行。该负责人透露，人身险定价利率改革或早于车险费率改革推出。

  当然，寿险公司的工作人员也对这次改革试点表示出了无奈：“我们只能默默等待改革结果，毕竟这是一次行政降价，静观其变吧。”缘于定价利率改革的利空对保险板块来说，就像是一次行政“降价门”，各上市保险公司“躺着中枪”。

  从“专项保险产品的费率政策改革试点、配合税收递延养老保险等项目开展区域性试点、适时开展公司层面试点到扩大试点范围至全面放开”等，可以看出保监会将逐步推进改革。

  中国人寿咸宁分公司相关负责人告诉记者：“人身险公司的利润主要来源于‘利差’。正因为定价利率改革会摊薄寿险公司利润，行业出现‘价格战’等现象，因此每次有费率改革预期时，股市都是负面反应，保险板块大幅下跌。”

  一位保险业内人士告诉记者：“一季度，保险股投资业绩整体超出市场预期，逻辑上，下行的理由并不充分。放开预定利率上限导致传统险保单利差缩窄，对于保险公司的新业务价值负面影响3%—5%。”

  保险板块近两个月的低迷似乎可以佐证上述判断，各家寿险公司的股市业绩堪忧。据悉，进入五月份以来，上证指数跌2.97%，保险指数下挫6.84%。

  后期或将走出低迷

  近期保险股走势为何如此悲观？就一季报而言，四大保险股的业绩还算靓丽。其中，中国太保、中国人寿、新华保险一季度净利润同比增长241.25%、79.14%、90.75%。但在靓丽数据背后，却是退保金和赔付支出的增长。

  对此，海通证券潜山营业部的投资顾问田仁和告诉记者：“保险股好不容易出现企稳反弹势头，一季度业绩也兑现了高增长预期甚至普遍超预期，但定价利率改革力度加大预期再起，在市场本来偏弱的情况下，保险股调头向下。但预计后期保险股将迎来发展契机，在一季度业绩的强劲反弹过后，二季度保费收入的显著改善将有助于继续提升保险板块的市场情绪。其建议投资者多关注基本面扎实的中国太保和市场预期较低的中国人寿，标配中国太平和新华保险。”

  长江证券淦河大道营业部投资顾问表示：“尽管近期权重板块表现不佳，保险股走势却值得注意，中国人寿跌幅已经重新回到了1949点的大盘底部时创下的历史低位。从近期走势看，中国人寿在1月出创下22.70元的高点后一直处于下挫形式，其他保险股同样大幅下跌。在公司业绩空档期、新单销售较淡的二季度，面临寿险定价利率放开的行业政策冲击，单纯从行业角度出发，宜持谨慎态度，尤其提醒投资者注意行业政策风险。”